8月17日，企业管理云SaaS公司金蝶国际软件集团有限公司（以下简称“金蝶国际”，00268.HK）披露了2023年中期业绩报告。财报数据显示，报告期内实现收入约人民币25.66亿元，同比增长约16.8%；公司权益持有人当期应占亏损约2.84亿元，同比缩窄约20.5%，主要因长期发展云订阅模式，经营质量提升所致。

透镜咨询创始人况玉清对《中国经营报》记者表示，可以看到，金蝶国际、用友网络中报都是亏损的，它们亏损的主要原因都在于销售费用与研发费用扩张较大。现在各大软件与云服务头部厂商都处在“平台+生态”的战略扩张阶段，一方面需要抢占优质分销商伙伴资质，另一方面又需要不断加大数字化平台基础设施的研发，因此各自的销售费用和研发费用支出均十分惊人。

亏损收窄

(资料图)

金蝶国际有两大业务，分别是包括企业云服务、小微财务云服务、行业云服务等在内的云服务业务，以及企业资源管理计划业务。

值得注意的是，在行业增速整体下滑的背景下，金蝶国际仍然实现了增长。其中，云服务业务是金蝶国际营收主要来源，该业务在上半年实现收入20.39亿元，同比增长21.5%，占总收入比重约79.5%。企业资源管理计划业务及其他分部上半年收入为5.27亿元，同比小幅增长1.6%。

具体来看，金蝶国际面向大型企业市场的金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚云合计收入同比增长约38.3%，面向中型企业市场的金蝶云·星空收入同比增长17.3%，面向小微企业的金蝶云·星辰收入同比增长约31.8%。

对此，金蝶国际管理层表示，“我们转型成了一家云服务模式的企业，我们的客户关系由原来的一次性交易变成了持续的伙伴关系，所以尽管市场外部环境变化，但我们给客户提供了优质的服务，客户续费率良好，这是我们多年来转型的成果。云服务并不是没有市场，而是市场发生了变化，关键是怎样执行战略，我们坚定走‘平台+人财税+生态’战略，比如人力资源在财务每个领域都有非常多的机会，如何去选择、聚焦，我们有非常清晰的战略。”

况玉清分析认为，云服务转型基本完成，SaaS订阅模式成功验证。上半年，金蝶国际的云服务收入占比达到79.5%，这意味着该公司的云战略转型已经基本完成。打通过去几年的数据来看，金蝶SaaS订阅收入占比一直在不断快速提升，软件Licence收入在不断快速下降，在SaaS收入达到80%后，金蝶的软件服务上云转变实际上已经基本完成。

加码垂直AI大模型

在完成云服务转型的基础上，日前，金蝶国际也“凑”上了AI大模型的热闹。发布了苍穹GPT大模型，并正式推出财务大模型。

据了解，苍穹GPT作为金蝶云EBC的智能新引擎，是金蝶云·苍穹PaaS（平台即服务）平台的一部分，为企业利用大模型能力提供完整的工程技术方案，接入百度文心一言、微软OpenAI等通用大模型能力的同时，为企业提供各领域的专业垂域模型。

金蝶中国执行副总裁、研发平台总经理赵燕锡曾介绍，“调研时，金蝶发现企业对大模型确实有浓厚兴趣，但有两个提及率较高的反馈，一是‘AI焦虑’，怕不用AI则会落后；二是‘AI迷茫’，不知道怎么用到业务里。所以苍穹GPT大模型从一开始，就先找了一批原型客户做业务场景的试点验证，更贴近企业的实际业务。”

金蝶中国总裁章勇表示，“人工智能的出现对整个行业带来巨变。对我们来说，任何一个场景都值得用人工智能来赋能，这个市场机会是巨大的，给了很多公司弯道超车的机会。”

况玉清认为，现在市场上各种大模型鱼龙混杂，任何行业大模型，要判断它的真正含金量，关键在于以下几个因素： 一是研发投入能力，每年至少要有十亿级的研发投入，这样的公司才可能有实力去做行业模型；二是数据能力，因为任何大模型都需要巨大的数据训练量，数据量不够大的公司，即使算法能力再强，也无法完成必要模型训炼。而数据的背后是客户，数据量足够大的前提是客户量和场景覆盖面足够大。

不过在他看来，金蝶初步具备做垂直行业场景大模型这两个要素，毕竟是软件行业头部厂商，客户体量还是够大的，同时财务投资能力也具备，如果能够集中优势资源进行整合、研发，金蝶还是有能力做出自己擅长的ERP，尤其是财务场景的行业垂直大模型。