汽车：行业月报中高端纯电车竞争日趋激烈、主流插混“一超多强”形成*强于大市
来源:平安证券股份有限公司
发布时间：2023-08-14 21:55:51
【资料图】
促销费政策密集出台，多款主流新能源车降价。进入到7月份汽车行业进入传统的淡季，据中汽协数据，7月我国汽车销量达到238.7万台，同环比下降1.4%/9%。7月新能源汽车销量达到78万台（同比+31.6%），1-7月累计新能源车销量达到452.6万台（同比+41.7%）。近期国家层面密集出台促进汽车消费政策，各地方政府也相继推出具体措施响应。车市步入传统淡季，多款主流新能源车宣布降价，中高端纯电车竞争格局将日趋激烈。
15-20万元插混车“一超多强”格局渐成，深蓝S7后劲十足。比亚迪宋Plus凭借多年耕耘积累，依然占据15-20万元插混市场的龙头地位，但多款竞品在下半年上量迅速，“一超多强”竞争格局渐成，而随着新车的继续爬坡，该价格带的竞争格局可能继续演进，如深蓝S7目标在23年达到月销量2万台。
优质供给增多，特斯拉降价，中高端纯电动车竞争渐趋激烈。纯电车方面，华为与奇瑞合作的首款车型预计将于3Q23发布，该车型是华为与奇瑞合作的首款车型，该车型有望成20-30万元纯电车市场中一款强有力的车型。小鹏、蔚来凭借新车型的上量，已重回增长态势。极氪001近期官宣降价，使得其售价下探到30万元以下，特斯拉Model Y长续航及高性能版降价，20万以上纯电市场竞争态势更为激烈。
投资建议：我们维持2023年新能源车销量900万台的预测，15-20万元插混市场竞争格局逐渐演变为“一超多强”，我们看好长安汽车凭借深蓝S7在该市场的继续开拓，推荐长安汽车，同时推荐混动赛道变革速度较快以及业绩稳健的新势力车企，推荐理想汽车，长城汽车，吉利汽车。供应链方面推荐受益于自主品牌高端化个性化发展的标的，推荐华阳集团、中鼎股份、德赛西威、经纬恒润。同时看好单车搭载价值量上升空间大的传统汽车配件细分龙头企业，推荐华域汽车、福耀玻璃。
风险提示：1）市场新品逐渐增多，竞争日趋激烈，新车销量可能不达预期；2）产能爬坡速度不及预期；3）自主品牌新能源独立渠道变革节奏不及预期；4）汽车消费潜力释放不足；5）标杆车型降价引发价格体系不稳定及消费者观望情绪。
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